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发布时间:2020-01-15 01:03:52 阅读: 来源:滚焊机厂家

期货立法须解决四大难题

关于期货立法,其实早在七届人大就先于《证券法》等同位法率先纳入立法规划,时隔20余年,《证券法》、《证券投资基金法》、《商业银行法》、《信托法》等早已落地,有的甚至已经历多次修改,而期货立法由于某些原因一拖再拖,致使期货市场发展囿于法律层级而面临诸多挑战,未来期货业创新发展亟须更高位阶的《期货法》予以保驾护航。

期货市场应通过期货立法实现量的递增向质的提升转变,从而更好服务于资本市场改革和经济社会发展。在此愿景下,《期货法》立法工作亦应紧扣适用性、前瞻性原则,条款设计当突破创新,在现实性和超前性方面寻求平衡。而在这一过程中,关于《期货法》立法的如下若干问题应当引起重视。

美国早期以列举方式对调整范围进行规范,经过反复修订不断扩大调整范围。目前,《2000年商品期货交易现代法》调整对象不仅包括期货交易、期权交易,还涉及远期交割商品或金融工具的交易,而《多德弗兰克法案》将场外衍生品也纳入监管范围,规定大多数场外衍生品必须在交易所内通过第三方结算进行交易。新加坡《证券期货法》将期货合约广义化,涵盖狭义的期货合约交易、期货期权交易以及新加坡金融管理局规定的其他合约。

目前,《期货交易管理条例》对期货交易的界定,仅包括场内交易标准化合约的交易活动,场外交易市场交易活动则不属于期货交易范畴,未纳入调整对象范围。而在互联网+时代,随着经济全球化和经济改革的深化,越来越多的市场主体将参与衍生品交易,使得一方面场内、场外各类衍生品大量涌现,另一方面场内、场外衍生品界限逐渐模糊,场外产品场内化成为一种趋势。

《期货法》如果依然将范围限于期货、期权两种合约,其适用性、有效性、权威性必然大打折扣。同时,在场外产品场内化趋势之下,场外产品纷繁复杂,将所有衍生品纳入进来并厘清所有产品名目既不现实也无必要。

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