滚焊机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
滚焊机厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】若不只是估值修复那A股该往何处去

发布时间:2020-10-17 02:28:29 阅读: 来源:滚焊机厂家

若不只是“估值修复”:那A股该往何处去

若不只是“估值修复”:那A股该往何处去?  最近两周,市场回调,市场上流行一种说法,叫“估值修复结束了”。

今年大盘股一涨,有人觉得涨得有点让人不理解,认为仅仅是“估值修复”,蓝筹股一跌,就顺理成章地得出个“估值修复结束”了的结论。类似的,前两年,很多人看创业板不顺眼,老觉得那是泡沫,就说,那是炒作,创业板一跌,就心里踏实地说,回归理性了。  股价的上涨下跌,要让所有人都觉得是合情合理,从来就不容易。  估值修复结束没有,无人能知。但是其前提条件,股票上涨是不是因为估值修复,还要打上一个大大的问号。  估值修复这一现象从来就没有什么严格的定义,一般来说,可能有两层含义:第一就是对于情绪偏差的纠正,比如股价在极端的恐慌中,其后要恢复常态,即拴着绳子的狗从远处回到主人身边;估值修复或许还意味着一种比价效应,比如,在一轮大盘都上涨了一倍的行情中,大部分股票最终都要随大流涨一倍。  在“估值修复派”眼里,他们觉得股票的合理价格应该比市场价格要高一些,至于多少是合理,其实谁也说不清楚。市场情绪过于悲观了,只需要市场情绪回归常态,或者市场流动性稍微缓解,那股价就该“修复”了。  很明显,认为市场上涨是因为估值修复的观点,认为股价上涨不是因为企业业绩好转了,而是因为一种“纠偏”。将市场上涨解读为估值修复的人,多认为经济仍然不够好,传统行业仍然不景气、没前途。  实际上,仔细观察一下去年以来大盘上涨的推动力量,很容易发现,市场的上涨很大程度上源自企业发展预期的改善,当然,这里面可能也有股价偏低、估值修复的功劳,但仅仅是辅助作用罢了。  去年7月份开始,主板的军工股就开始大幅上涨,军工股持续多个月表现抢眼,很多股票上涨数倍,引领大盘拉升到2500点附近。稍了解军工行业的投资者都知道,军工股上涨的逻辑,来自于整合重组预期、军工做强做大预期,显然不是估值修复。  而在降息之后,以券商股为代表的很多股票的上涨,就更不是估值修复了,在成交量、融资融券业务持续放大、自营业绩上升等多重自我强化的影响下,券商股的业绩在去年12月份出现了爆发式增长,中信证券更是创下了2007年以来的新高,这很明显也不是估值修复。  而在去年12月之后相继崛起的海运、钢铁股,涨幅动辄三四倍,在走势上看哪像“估值修复”,从基本面看,这些行业都是实实在在地受益于油价、铁矿石价格下跌而带来的毛利润提升。是一种业绩改善推动股价上涨的逻辑。  由企业盈利改善而驱动的股价上涨和“估值修复”相比,差异非常明显。  如果企业上涨是源自盈利改善,行业景气度高涨,那股价上涨可以随着业绩增长而不断增长,股票涨数倍也不奇怪,而一旦将股价上涨仅仅定义为“估值修复”,那就意味着,股票即使上涨,也不会有太大的行情,因为,这无非是一种恢复常态而已。  在看清了市场上涨的逻辑不是“估值修复”之后,对于市场未来方向的判断,就应该回归到行业发展趋势及企业盈利趋势、企业治理改善的分析上去。

alevel辅导班

ib教育

alevel辅导好